2017.05.15 【兴证国际】港股周评：二万五后新长征-兴证国际
二万五后新长征
走势回顾
港股上周继续强势上扬，恒指站上二万五千点关口。新老两大龙头腾讯（00700.HK）、汇丰（00005.HK）双双发力，指数走势轻盈一举向上突破。内资保险股走势也非常强劲。中国平安（02318.HK）升至一年半的新高四海风云。前期大幅上涨的瑞声科技（02018.HK）则受到做空机构的狙击，一周重挫12%。板块来看，年初强势的建材股继续调整，而汽车股开始企稳反弹，医药股走势平稳。总结一周，恒指上涨2.78%，报25156点。国企指数升3.59%，报10282点，日均成交量温和放大。海外方面，纳斯达克指数连续三周创新高，道指高位整固。VIX恐慌指数跌到了近十年新低，避险需求下降令黄金回到1220美元附近。本周展望
港股在重磅股的带动下轻松向上突破，国企指数也在内地蓝筹股大涨的带动向奋起直追。A股和港股目前阶段都是以大为美，二八现象较为严重，短期内这种现象可能还会维持，目前香港活跃的内资很大程度是通过沪港通交易，又受到内地蓝筹一枝独秀的影响，但是持续大涨之后累积的获利盘已经不小。恒指在突破25000点之后存在整固需求，但从中长线来看，港股的国际国内地位更加稳固，二万五有望成为新长征起点。国际方面，恐慌指数VIX创新低，欧美股市连续新高，环球投资者情绪非邓楚涵常亢奋，存在修正的风险。当前对涨幅较大的蓝筹不宜追涨，可寻找一些仍在底部附近的蓝筹追落后。
二季度以来激进的民营险资受到大力整顿郑其斌，传统的大型国有保险股经营稳健反而从加强监管中受益耿萨，近一个月普遍大涨。中国人保（01339.HK）是内地保险行业龙头之一，也是另一家港股上市公司中国财险(02328.HK)的控股股东，但由于其尚未发行A股，所以受到内资关注相对较少。其股价最近涨幅相对较小。但从估值来看，市盈率和市净率都是板块中最低的，市值也仅有1300多亿港元，明显处于低估状态。其股价在3元上下横盘已有一年多时间，有机会逐渐向上突破。当前位置可以考虑适当吸纳。
上周全球大范围爆发电脑病毒，很多公共机构网络受到严重冲击。这可能引发信息安全技术的炒作。目前在港股市场的相关标的不多。金山软件（03888.HK）拥有规模较大的网络安全业务。有望有受到一定的带动。该公司也是港股市场较为重量级的科网股，网游方面与腾讯合作密切，办公软件准备回归A股上市，云服务板块发展迅速。综合来看，金山软件题材较为丰富，涨幅不大，中线仍有可为。
一带一路峰会正在举行，中石化冠德（00934.HK）在海外拥有众多的能源储运码头，同时又拥有国内的天然气运输管道，有望受益于一带一种的能源合作。目前其估值不高，市盈率9倍，市净1倍左右，具有较好的安全边际和成长性。其股价在前段时间突破平台后回撤年线确认支撑，近期有重新走强迹象，前期高点是首个目标。目前位置可考虑买入及继续持仓。
过往其它推介回顾，中航科工（02357.HK）因地缘风险缓解暂归沉寂，但5元位置中线风险不大，耐心持仓，伺机波段操作。液晶面板龙头在港股京东方在港股的平台－精电（000710.HK）近期向上突破后进入整固，由于市值不大，且年底汽车平显产能放量，成长空间可观，可继续持仓。
兴证国际
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本研究报告乃有由兴证国际证券有限公司（持有香港证券及期货事务监察委员会（「香港证监会」）第1（证券交易）、4（就证券提供意见）类受规管活动牌照）备发。姬云飞接收并阅读本研究报告无极神尊，则意味着收件人同意及接纳以下的条款及声明内容。
本报告并非针对或意图发送予或为任何就发送、发布、可得到或使用此报告而使兴证国际证券有限公司、兴证国际期货有限公司、兴证国际资产管理有限公司及兴证国际融资有限公司（统称「兴证国际」）违反当地的法律或法规或可致使兴证国际受制于相关法律或法规的任何地区、国家或其他管辖区域的公民或居民，包括但不限于美国及美国公民（1934年美国《证券交易所》第15a-6条例定义为「主要美国机构投资者」除外）。
本报告仅提供予收件人，其所载的信息、材料或分析工具仅提供予收件人作参考及提供资讯用途，当中对任何公司及证券之提述均非旨在提供完整之描述，并不应被视为销售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。本报告所提述之证券或不能在某些司法管辖区出售。未经兴证国际事先书面许可，收件人不得以任何方式修改、发送或复制本报告及其所包含的内容予其他人士。
兴证国际相信本报告所载资料的来源及观点的出处均属可靠，惟兴证国际并不明示或默示地保证其准确性及/或完整性。除非法律法规有明确规定，兴证国际或其任何董事、雇员或代理人概不就任何第三方因使用/依赖本报告所载内容而引致的任何类型的直接的、间接的、随之而发生的损失承担任何责任。
本报告并非针对特定收件人之特定投资目标、财务状况及投资需求所编制，因此所提述的证券不一定（或在相关时候不一定持续）适合所有收件人混沌神尊。本报告之观点、推荐、建议或意见不一定反映兴证国际或其集团的立场，分析员对本报告提述证券的观点可因市场变化而改变朱侦，惟兴证国际没有责任通知收件人该等观点的变更。收件人不应单纯依赖本报告而取代其独立判断，收件人在作出投资决定前，应自行分析及/或咨询专业顾问的意见。兴证国际的持牌人员或会向有关客户及集团成员公司提供可能与本报告所表达意见不同之口头或书面市场评论或买卖建议。兴证国际并无责任向收件人提供该等其他建议或交易意见。
兴证国际及其集团、董事、高级职员及雇员（撰写全部或部分本报告的研究员除外），将可能不时于本报告提述之证券持有长仓、短仓或作为主事人，进行该等证券之买卖。此外，兴证国际及其集团成员公司或可能与本报告所提述或有关之公司不时进行业务往来，或为其担任市场庄家，或被委任替其证券进行承销，或可能以委托人身份替客户买入或沽售其证券，或可能为其担任或争取担任并提供投资银行、财务顾问、包销、融资或其他服务，或替其从其他实体寻求同类型之服务。收件人在阅读本报告时，应留意任何所有上述的情况均可能引致真正的或潜在的利益冲突。
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港股上周继续强势上扬，恒指站上二万五千点关口。新老两大龙头腾讯（00700.HK）、汇丰（00005.HK）双双发力，指数走势轻盈一举向上突破。内资保险股走势也非常强劲。中国平安（02318.HK）升至一年半的新高四海风云。前期大幅上涨的瑞声科技（02018.HK）则受到做空机构的狙击，一周重挫12%。板块来看，年初强势的建材股继续调整，而汽车股开始企稳反弹，医药股走势平稳。总结一周，恒指上涨2.78%，报25156点。国企指数升3.59%，报10282点，日均成交量温和放大。海外方面，纳斯达克指数连续三周创新高，道指高位整固。VIX恐慌指数跌到了近十年新低，避险需求下降令黄金回到1220美元附近。本周展望
港股在重磅股的带动下轻松向上突破，国企指数也在内地蓝筹股大涨的带动向奋起直追。A股和港股目前阶段都是以大为美，二八现象较为严重，短期内这种现象可能还会维持，目前香港活跃的内资很大程度是通过沪港通交易，又受到内地蓝筹一枝独秀的影响，但是持续大涨之后累积的获利盘已经不小。恒指在突破25000点之后存在整固需求，但从中长线来看，港股的国际国内地位更加稳固，二万五有望成为新长征起点。国际方面，恐慌指数VIX创新低，欧美股市连续新高，环球投资者情绪非邓楚涵常亢奋，存在修正的风险。当前对涨幅较大的蓝筹不宜追涨，可寻找一些仍在底部附近的蓝筹追落后。
二季度以来激进的民营险资受到大力整顿郑其斌，传统的大型国有保险股经营稳健反而从加强监管中受益耿萨，近一个月普遍大涨。中国人保（01339.HK）是内地保险行业龙头之一，也是另一家港股上市公司中国财险(02328.HK)的控股股东，但由于其尚未发行A股，所以受到内资关注相对较少。其股价最近涨幅相对较小。但从估值来看，市盈率和市净率都是板块中最低的，市值也仅有1300多亿港元，明显处于低估状态。其股价在3元上下横盘已有一年多时间，有机会逐渐向上突破。当前位置可以考虑适当吸纳。
上周全球大范围爆发电脑病毒，很多公共机构网络受到严重冲击。这可能引发信息安全技术的炒作。目前在港股市场的相关标的不多。金山软件（03888.HK）拥有规模较大的网络安全业务。有望有受到一定的带动。该公司也是港股市场较为重量级的科网股，网游方面与腾讯合作密切，办公软件准备回归A股上市，云服务板块发展迅速。综合来看，金山软件题材较为丰富，涨幅不大，中线仍有可为。
一带一路峰会正在举行，中石化冠德（00934.HK）在海外拥有众多的能源储运码头，同时又拥有国内的天然气运输管道，有望受益于一带一种的能源合作。目前其估值不高，市盈率9倍，市净1倍左右，具有较好的安全边际和成长性。其股价在前段时间突破平台后回撤年线确认支撑，近期有重新走强迹象，前期高点是首个目标。目前位置可考虑买入及继续持仓。
过往其它推介回顾，中航科工（02357.HK）因地缘风险缓解暂归沉寂，但5元位置中线风险不大，耐心持仓，伺机波段操作。液晶面板龙头在港股京东方在港股的平台－精电（000710.HK）近期向上突破后进入整固，由于市值不大，且年底汽车平显产能放量，成长空间可观，可继续持仓。
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