2017.5.24:以史为鉴,评估当前市场及白马股的未来！-牵牛星
（本人仅对大盘整体性系统风险和机会进行分析建议，仅仅作为我们的一家之言，为广大认同的朋友，进行买股卖股的大概率方向参考，不作为买卖依据，请广大朋友们自行斟酌，股市有风险，郑斯仁交易须谨慎）
在A股历史上，截止到目前为止，总共大约有8次熊市，目前我们正处于第八次大熊市中！
由于年代久远，我们的更多的数据只统计到2007.10-2008年10月，那场熊市，那次是离我们最近的一次熊市！也是最具有参考意义的！
可以说那次熊市是中国历史上算是最惨烈的熊市！他们是以美国次贷危机引发的全球性经济危机下出现的超级大熊市！
下图为我们粗略的统计历次熊市的跌幅对比！
时间
上证
深证
创业板
龙头股跌幅
第一次熊市
1992.5.
73%
40%
第二次熊市
1993.2
79%
69%
第三次熊市
1994.9
48%
50%
第四次熊市
1995.5
45%
31%
第五次熊市
1997.5
31%
57%
第六次熊市2001.6
56%
43%
第七次熊市
2007.10
73%
69%
92%
第八次熊市
2015.5
47%
48%
55%
89%
从以上的对比图我们可以看出，历史上总共有三次上证跌幅在70%附近的，
分别为中国股市刚起步的前几年和2008年的全球次贷危机！
除此之外，历次熊市的跌幅和我们目前处于的第八次熊市跌幅相当！
由于中国股市的刚起步前几年和2008年全球性的经济危机的特殊性，我们认为董菲菲，如果过度参考他们，可能会存在一定的误区！因为至少我们经历的这次熊市期间风门古径，全球性的主要国家股市却是在走长牛上升通道！还有我们的市场经历了这么多年，波动性和投资者属性都在朝着好的方向改进！虽然进步很慢！
所以总的来说，目前为止，我们的A股市场跌幅达到了熊市的正常跌幅！
特别是创业板，更是达到了55%的跌幅！
这是从空间上！
如果从时间上呢？我们这次的熊市历程，较之2008年或者其它的熊市也较长！
2008年的最大跌幅用了仅仅1年的时间！而我们目前的周期约为2年！这是由于救市维稳的原因导致周期拉长！
所以上图反应了，目前A股的风险性，已经大大的降低！
我们统计了2008和目前的熊市的市场股票下跌情况：
最大跌幅
跌幅超过90%
跌幅超过80%
跌幅超过70%
2007-2008
91%
6
140
607
2007-2013
90%
3
56
217
2015-2017
89%
0
13
131
从以上表我们可以看出，虽然目前的股市市场股票下跌情况，不如2008年经济危机时那么惨烈，主要原因是救市的作用，以及是我们自身原因导致的局部区域性熊市，并非全球性经济危机！
虽然不如2008，但是比着最近的2010年到2012年的那次二次探底，目前的市场跌幅已经和那个时候相当！
假如我们把2016年的救市理解为是2009年的4万亿刺激超跌反弹的话，
我们目前处于的市场和2010年到2012年年底，超跌反弹之后的二次探底之间的市场水平是差不多的！
又由于2009年的超跌反弹幅度远大于本次的救市，所以说他们在反弹之后的下跌的速度和力度也不应该一致，应该说我们当前的市场震荡下跌是合乎情理的！毕竟指数反弹的幅度很小，只有20%，2009年的指数反弹幅度达到了100%还多，当时是所有的股票都进行了反弹，而本次，创业板指数，却在主板反弹中逆势下跌！达到了杀估值的效果和预期！
等于说，创业板从股灾以来，一直在演绎熊市的杀跌！只是用震荡阴跌的方式慢慢杀估值。
我们继续寻找市场中更为细致的逻辑：
我们继续把2016年的救市理解为2009年的超跌反弹，我们看一下市场的反弹主线问题！
我们继续寻找相关数据：
跌幅最大行业和幅度
跌幅最小的行业和幅度
2008年大熊市
船舶87% 有色86%保险82% 煤炭75%钢铁75%
医药52% 农业53%医疗54%
2015-2016.1.28股灾
运输设备62% 船舶证券跌54%互联网跌44%
家居17% 白酒21% 银行21%
2007.10.16-2009.7.31
船舶66% 保险54% 有色50%钢铁43%
软件服务8% 医疗1.6%
2015-2017年5.23
运输设备60% 互联网60%证券船舶61%
白酒涨48% 家电涨11% 银行跌2.9%
从以上表格对比我们发现两次熊市第一阶段（黑色部分对比）的跌幅差距很大！原因是救市的参与，市场没有一步到位。
虽然有了救市参与富宁安，但是目前很多个股的跌幅已经远超股灾期间的水平，很多个股跌幅超过了2638最低点！比如互联网！原因是救市，用了大盘股来维稳，维稳的同时，机构资金又抱团防御！
等于说，救市属于行政干预下的超跌反弹，只不过是属于大盘股和防御股的！
所以把2016年的救市小幅反弹，与2009年的刺激超跌反弹对比是合理的！
所以我们认为目前A股处于二次探底的过程中！这个阶段不应该和2008年的下跌相对比，应该和2009年反弹结束之后，2010-2012年期间的二次探底过程相对比！
我们接下来看更清楚的两次反弹的级别和主线：
反弹周期
指数反弹
熊市跌幅最大行业
反弹幅度最大行业
反弹幅度最小行业
2009年熊市反弹
9个月
102%
船舶87%有色86%煤炭75%保险82%感谢75%
有色268%，煤炭246% 船舶183%保险164%钢铁129%
交通62%电力77%石油化工88%白酒88%
2016年救市反弹
14个月
20%
运输设备62%船舶证券54%互联网跌44%
酿酒巨蟒之战，72% 家电53%建筑建材43% 保险银行25%
运输设备7.5%，船舶17%
电力石油15%
互联网跌17% 软件跌7%电脑跌
12% 传媒跌2%
从以上数据我们又看出，2007年的大牛市5朵金花，熊市期间跌幅最大，但是反弹起来，涨的最狠！
2015年的牛市神创板互联网 软件 传媒教育和运输设备 证券涨幅最大，而到了熊市也是跌幅最大，但是却没有反弹，反而下跌！
从这方面来讲，
第一，市场的泡沫和杀估值是一致性的！
但是在超跌反弹之后，两次牛市的结果是不一样的！
2009年的超跌反弹，依然是5朵金花领涨，真正做了超跌反弹！
而2016年的救市反弹，曾经的神创板不仅没有反弹而且逆势下跌，这说明2638点的触底救市行为本不是市场底！而是一种维稳的举措，通过权重指标和严监管打击，进行了维稳，由于严监管之下，市场被强行维稳，但是由于神创板估值太高，造就资金抱团防御股！
所以市场用时间来杀估值！而反弹也是用时间长周期缓慢爬升，主要原因是市场不具备大幅反弹的理由，毕竟跌幅有限，还有严监管之下的维稳！
所以造成了银行保险涨，防御抱团领涨！而神创板继续杀估值！
那么当维稳逐渐过去，（对比2009年反弹结束）市场又发生了怎么样的变化呢丁子烁？
我们回顾一下市场在2009年7月份到2012.12月份各行业板块的情况
指数时间和幅度
领涨板块
领跌板块
2009.7.31-2012.12.1
2.5年的时间，指数下跌45%
日化40%酿酒37%医疗30%医药20% 家电10%食品3%
互联网跌2% 软件跌14%环保跌12%
证券61%，钢铁60%石油51% 煤炭船舶保险42%
2016的反弹白马提前抱团，如果统计到近期，那么白马的涨幅更大？？？？
酿酒，82% 家电60%建筑建材43% 保险38%食品25%银行25% ？军号网？？
从以上的图表你发现了什么了吗？
那就是在市场进行二次杀跌的时候，防御板块清一色泛红且大幅度领涨市场！
当前我们的市场目前我们认为也是出于二次杀跌过程中，白马防御 涨幅已经远远大于了上次白马抱团的涨幅！从这方面来讲，泡沫已经凸显！
等于说在指数继续下跌，杀题材估值 ，如一带一路和雄安，同时杀创业板估值的同时，市场中的白马已经疯狂拉高抱团。
抱团都是不得已的行为，白马抱团，历来都有，它们的上涨并不是体现什么价值投资逻辑！仅仅是资金的一种无奈抱团而已！
其实白马防御在2009年8月份金银花苗木，反弹见顶之后，继续走高，
和我们前期救市反弹结束的2017年3月份见顶之后的白马表现，
有出奇的一致性，
那就是从4月份到目前为止白马并没有随着下跌而下跌，而是继续逆势上涨！将涨幅进行了扩大！
所以当前阶段我们认为是和2009年之后的白马表现的逻辑，几乎是一致的，
第一次探底是所有股票全杀，第二次探底是防御抱团领涨朝日电视台，继续杀高估值高泡沫！
而我们统计发现，上个阶段的牛市反弹，白马股最大涨幅为家电，涨幅为200%，
目前我们的白马最大涨幅为白酒82%其次为家电！但是各位要明白一点，本次的反弹，远远没有2009年的反弹力度大，还有那个时候，有专门针对家电汽车的4万亿消息刺激！其中2009年的反弹过程中，家电就贡献了110%。即便如此凤翔歌，总的反弹幅度，刚好达到2007年牛市的高点附近！
所以我们认为，目前的酿酒已经创了股灾前的新高，家电也到了股灾前的牛市水平，同时由于近期大量的企业高管减持白马，这不得不来说，是一个危险的信号！
所以总结的一句话就是：二次探底，白马的逆势表现两次熊市是一致的，且目前白马泡沫明显！风险出现！
我们看白马之后的市场继续杀跌的过程， 2010-2012年
市场依然在慢慢杀估值，而经历长期杀估值的创业板，却在白马见顶之后，逆势提前走高！
我们可以统计这个阶段的完整周期，
上证下跌
领涨板块
领跌板块
同期白马
2009.8.1-2013.6.25
42%
互联网涨100%医疗保健涨90%
钢铁 65%证券煤炭55%
白酒跌了50%，距最高点！其它也有不同程度的回调！
我们更细致的发现，上个阶段的熊市二次探底，白马是在2012年7月份见顶，出现了大约50%的杀跌，一直杀到2014年1月份！时间周期为1.5年！
而创业板指数在2012年1月份就出现了见底，虽然后来12月份，有过短期的二次小探底585点，但是在2012年一月份就开始了逆市场向上！整整提前了白马半年时间！
而大盘指数是在2013.7月份附近完成了二次见底，创业板指数提前了指数1年半时间！
所以印证了一句话：跌久必涨，涨久必跌！熊市二次探底过程，不会统一杀股票。市场分化难免！
从以上各种数据我们还可得出几点：
1.2638点可以看做是超跌反弹的起点，属于政策底！
2. 由于救市导致市场没有真正杀完估值，导致牛市神创板连续杀估值2年！目前估值慢慢 合理，超跌必然有反弹！
3.上一轮大牛市的5朵金花超跌反弹依然是主力军，但是由于经济周期导致的衰退，在后来的熊市和牛市中，长期走跌，属于周期的衰退！和本轮的神创板的新兴朝阳行业不同！
4.白马防御提前抱团，涨幅过大，随着创业板的估值合理，将会，迎来抱团瓦解！资金分流！
5.我们预计，未来上证主板将继续二次探底，主要是杀炒作的次新,一带一路 雄安 还有权重，还有白马抱团！
但是由于严监管还在，所以波动暂时不会太大！
而神创板长达两年的杀跌之后，估值日渐合理，我们认为神创板未来可能大概率走和主板相背走势，蹊跷板中，创业板类将可能受到资金的关注！且提前大盘见底！
总的策略：我们认为未来是重个股台山岛，轻指数的时间！股市将继续朝着另外一个方向进行分化！
二次探底，涨跌自有逻辑！
（本人仅对大盘整体性系统风险和机会进行分析建议，仅仅作为我们的一家之言，为广大认同的朋友，进行买股卖股的大概率方向参考，不作为买卖依据，请广大朋友们自行斟酌，股市有风险，郑斯仁交易须谨慎）
在A股历史上，截止到目前为止，总共大约有8次熊市，目前我们正处于第八次大熊市中！
由于年代久远，我们的更多的数据只统计到2007.10-2008年10月，那场熊市，那次是离我们最近的一次熊市！也是最具有参考意义的！
可以说那次熊市是中国历史上算是最惨烈的熊市！他们是以美国次贷危机引发的全球性经济危机下出现的超级大熊市！
下图为我们粗略的统计历次熊市的跌幅对比！
时间
上证
深证
创业板
龙头股跌幅
第一次熊市
1992.5.
73%
40%
第二次熊市
1993.2
79%
69%
第三次熊市
1994.9
48%
50%
第四次熊市
1995.5
45%
31%
第五次熊市
1997.5
31%
57%
第六次熊市2001.6
56%
43%
第七次熊市
2007.10
73%
69%
92%
第八次熊市
2015.5
47%
48%
55%
89%
从以上的对比图我们可以看出，历史上总共有三次上证跌幅在70%附近的，
分别为中国股市刚起步的前几年和2008年的全球次贷危机！
除此之外，历次熊市的跌幅和我们目前处于的第八次熊市跌幅相当！
由于中国股市的刚起步前几年和2008年全球性的经济危机的特殊性，我们认为董菲菲，如果过度参考他们，可能会存在一定的误区！因为至少我们经历的这次熊市期间风门古径，全球性的主要国家股市却是在走长牛上升通道！还有我们的市场经历了这么多年，波动性和投资者属性都在朝着好的方向改进！虽然进步很慢！
所以总的来说，目前为止，我们的A股市场跌幅达到了熊市的正常跌幅！
特别是创业板，更是达到了55%的跌幅！
这是从空间上！
如果从时间上呢？我们这次的熊市历程，较之2008年或者其它的熊市也较长！
2008年的最大跌幅用了仅仅1年的时间！而我们目前的周期约为2年！这是由于救市维稳的原因导致周期拉长！
所以上图反应了，目前A股的风险性，已经大大的降低！
我们统计了2008和目前的熊市的市场股票下跌情况：
最大跌幅
跌幅超过90%
跌幅超过80%
跌幅超过70%
2007-2008
91%
6
140
607
2007-2013
90%
3
56
217
2015-2017
89%
0
13
131
从以上表我们可以看出，虽然目前的股市市场股票下跌情况，不如2008年经济危机时那么惨烈，主要原因是救市的作用，以及是我们自身原因导致的局部区域性熊市，并非全球性经济危机！
虽然不如2008，但是比着最近的2010年到2012年的那次二次探底，目前的市场跌幅已经和那个时候相当！
假如我们把2016年的救市理解为是2009年的4万亿刺激超跌反弹的话，
我们目前处于的市场和2010年到2012年年底，超跌反弹之后的二次探底之间的市场水平是差不多的！
又由于2009年的超跌反弹幅度远大于本次的救市，所以说他们在反弹之后的下跌的速度和力度也不应该一致，应该说我们当前的市场震荡下跌是合乎情理的！毕竟指数反弹的幅度很小，只有20%，2009年的指数反弹幅度达到了100%还多，当时是所有的股票都进行了反弹，而本次，创业板指数，却在主板反弹中逆势下跌！达到了杀估值的效果和预期！
等于说，创业板从股灾以来，一直在演绎熊市的杀跌！只是用震荡阴跌的方式慢慢杀估值。
我们继续寻找市场中更为细致的逻辑：
我们继续把2016年的救市理解为2009年的超跌反弹，我们看一下市场的反弹主线问题！
我们继续寻找相关数据：
跌幅最大行业和幅度
跌幅最小的行业和幅度
2008年大熊市
船舶87% 有色86%保险82% 煤炭75%钢铁75%
医药52% 农业53%医疗54%
2015-2016.1.28股灾
运输设备62% 船舶证券跌54%互联网跌44%
家居17% 白酒21% 银行21%
2007.10.16-2009.7.31
船舶66% 保险54% 有色50%钢铁43%
软件服务8% 医疗1.6%
2015-2017年5.23
运输设备60% 互联网60%证券船舶61%
白酒涨48% 家电涨11% 银行跌2.9%
从以上表格对比我们发现两次熊市第一阶段（黑色部分对比）的跌幅差距很大！原因是救市的参与，市场没有一步到位。
虽然有了救市参与富宁安，但是目前很多个股的跌幅已经远超股灾期间的水平，很多个股跌幅超过了2638最低点！比如互联网！原因是救市，用了大盘股来维稳，维稳的同时，机构资金又抱团防御！
等于说，救市属于行政干预下的超跌反弹，只不过是属于大盘股和防御股的！
所以把2016年的救市小幅反弹，与2009年的刺激超跌反弹对比是合理的！
所以我们认为目前A股处于二次探底的过程中！这个阶段不应该和2008年的下跌相对比，应该和2009年反弹结束之后，2010-2012年期间的二次探底过程相对比！
我们接下来看更清楚的两次反弹的级别和主线：
反弹周期
指数反弹
熊市跌幅最大行业
反弹幅度最大行业
反弹幅度最小行业
2009年熊市反弹
9个月
102%
船舶87%有色86%煤炭75%保险82%感谢75%
有色268%，煤炭246% 船舶183%保险164%钢铁129%
交通62%电力77%石油化工88%白酒88%
2016年救市反弹
14个月
20%
运输设备62%船舶证券54%互联网跌44%
酿酒巨蟒之战，72% 家电53%建筑建材43% 保险银行25%
运输设备7.5%，船舶17%
电力石油15%
互联网跌17% 软件跌7%电脑跌
12% 传媒跌2%
从以上数据我们又看出，2007年的大牛市5朵金花，熊市期间跌幅最大，但是反弹起来，涨的最狠！
2015年的牛市神创板互联网 软件 传媒教育和运输设备 证券涨幅最大，而到了熊市也是跌幅最大，但是却没有反弹，反而下跌！
从这方面来讲，
第一，市场的泡沫和杀估值是一致性的！
但是在超跌反弹之后，两次牛市的结果是不一样的！
2009年的超跌反弹，依然是5朵金花领涨，真正做了超跌反弹！
而2016年的救市反弹，曾经的神创板不仅没有反弹而且逆势下跌，这说明2638点的触底救市行为本不是市场底！而是一种维稳的举措，通过权重指标和严监管打击，进行了维稳，由于严监管之下，市场被强行维稳，但是由于神创板估值太高，造就资金抱团防御股！
所以市场用时间来杀估值！而反弹也是用时间长周期缓慢爬升，主要原因是市场不具备大幅反弹的理由，毕竟跌幅有限，还有严监管之下的维稳！
所以造成了银行保险涨，防御抱团领涨！而神创板继续杀估值！
那么当维稳逐渐过去，（对比2009年反弹结束）市场又发生了怎么样的变化呢丁子烁？
我们回顾一下市场在2009年7月份到2012.12月份各行业板块的情况
指数时间和幅度
领涨板块
领跌板块
2009.7.31-2012.12.1
2.5年的时间，指数下跌45%
日化40%酿酒37%医疗30%医药20% 家电10%食品3%
互联网跌2% 软件跌14%环保跌12%
证券61%，钢铁60%石油51% 煤炭船舶保险42%
2016的反弹白马提前抱团，如果统计到近期，那么白马的涨幅更大？？？？
酿酒，82% 家电60%建筑建材43% 保险38%食品25%银行25% ？军号网？？
从以上的图表你发现了什么了吗？
那就是在市场进行二次杀跌的时候，防御板块清一色泛红且大幅度领涨市场！
当前我们的市场目前我们认为也是出于二次杀跌过程中，白马防御 涨幅已经远远大于了上次白马抱团的涨幅！从这方面来讲，泡沫已经凸显！
等于说在指数继续下跌，杀题材估值 ，如一带一路和雄安，同时杀创业板估值的同时，市场中的白马已经疯狂拉高抱团。
抱团都是不得已的行为，白马抱团，历来都有，它们的上涨并不是体现什么价值投资逻辑！仅仅是资金的一种无奈抱团而已！
其实白马防御在2009年8月份金银花苗木，反弹见顶之后，继续走高，
和我们前期救市反弹结束的2017年3月份见顶之后的白马表现，
有出奇的一致性，
那就是从4月份到目前为止白马并没有随着下跌而下跌，而是继续逆势上涨！将涨幅进行了扩大！
所以当前阶段我们认为是和2009年之后的白马表现的逻辑，几乎是一致的，
第一次探底是所有股票全杀，第二次探底是防御抱团领涨朝日电视台，继续杀高估值高泡沫！
而我们统计发现，上个阶段的牛市反弹，白马股最大涨幅为家电，涨幅为200%，
目前我们的白马最大涨幅为白酒82%其次为家电！但是各位要明白一点，本次的反弹，远远没有2009年的反弹力度大，还有那个时候，有专门针对家电汽车的4万亿消息刺激！其中2009年的反弹过程中，家电就贡献了110%。即便如此凤翔歌，总的反弹幅度，刚好达到2007年牛市的高点附近！
所以我们认为，目前的酿酒已经创了股灾前的新高，家电也到了股灾前的牛市水平，同时由于近期大量的企业高管减持白马，这不得不来说，是一个危险的信号！
所以总结的一句话就是：二次探底，白马的逆势表现两次熊市是一致的，且目前白马泡沫明显！风险出现！
我们看白马之后的市场继续杀跌的过程， 2010-2012年
市场依然在慢慢杀估值，而经历长期杀估值的创业板，却在白马见顶之后，逆势提前走高！
我们可以统计这个阶段的完整周期，
上证下跌
领涨板块
领跌板块
同期白马
2009.8.1-2013.6.25
42%
互联网涨100%医疗保健涨90%
钢铁 65%证券煤炭55%
白酒跌了50%，距最高点！其它也有不同程度的回调！
我们更细致的发现，上个阶段的熊市二次探底，白马是在2012年7月份见顶，出现了大约50%的杀跌，一直杀到2014年1月份！时间周期为1.5年！
而创业板指数在2012年1月份就出现了见底，虽然后来12月份，有过短期的二次小探底585点，但是在2012年一月份就开始了逆市场向上！整整提前了白马半年时间！
而大盘指数是在2013.7月份附近完成了二次见底，创业板指数提前了指数1年半时间！
所以印证了一句话：跌久必涨，涨久必跌！熊市二次探底过程，不会统一杀股票。市场分化难免！
从以上各种数据我们还可得出几点：
1.2638点可以看做是超跌反弹的起点，属于政策底！
2. 由于救市导致市场没有真正杀完估值，导致牛市神创板连续杀估值2年！目前估值慢慢 合理，超跌必然有反弹！
3.上一轮大牛市的5朵金花超跌反弹依然是主力军，但是由于经济周期导致的衰退，在后来的熊市和牛市中，长期走跌，属于周期的衰退！和本轮的神创板的新兴朝阳行业不同！
4.白马防御提前抱团，涨幅过大，随着创业板的估值合理，将会，迎来抱团瓦解！资金分流！
5.我们预计，未来上证主板将继续二次探底，主要是杀炒作的次新,一带一路 雄安 还有权重，还有白马抱团！
但是由于严监管还在，所以波动暂时不会太大！
而神创板长达两年的杀跌之后，估值日渐合理，我们认为神创板未来可能大概率走和主板相背走势，蹊跷板中，创业板类将可能受到资金的关注！且提前大盘见底！
总的策略：我们认为未来是重个股台山岛，轻指数的时间！股市将继续朝着另外一个方向进行分化！
二次探底，涨跌自有逻辑！